水泥價格走勢
[行業動态]時間：14-08-19 作者：guoxiong浏覽次數：505
海螺水泥：（分(fēn)析） 利潤大(dà)增得益于毛利提升與銷量增長:公司公告2014年中(zhōng)報,收入增長22%,淨利潤增長90%。利潤大(dà)增一(yī)方面是由于去(qù)年上半年水泥價格低基數,加上煤炭成本下(xià)跌,使得噸毛利提升,另一(yī)方面是由于水泥熟料合計銷量增長10%。分(fēn)産品看,熟料業務毛利率提升幅度高于水泥業務,主要是熟料價格維持高位,擠壓粉磨站利益,此策略使旺季來臨後水泥價格提升更具彈性,公司積極發展骨料業務,上半年實現營業收入3000萬元,毛利率50%,目前投産與在建産能1250萬噸。
下(xià)半年價格彈性來自基建落地與供給端機會:今年上半年受房地産市場影響,水泥需求偏弱,考慮到房屋新開(kāi)工(gōng)面積同比降低,将影響下(xià)半年水泥需求。但是政府的主基調是穩增長,基建投資(zī)對水泥的拉動作用在上半年并無體(tǐ)現,我(wǒ)(wǒ)們認爲下(xià)半年基建投資(zī)的落地會帶來水泥需求拉動。另一(yī)方面,考慮到政府對環保的重視及差别電(diàn)價政策,我(wǒ)(wǒ)們認爲若外(wài)力作用帶來水泥産能的進一(yī)步收縮,則旺季水泥價格向上彈性較大(dà)。
據清新海螺财務分(fēn)析，公司上半年利潤目标早已達成，下(xià)半年主要在量的方面下(xià)功夫，公司看好清新海螺下(xià)半年出貨量的增加。
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